Moneda brasileña cumple su vigésimo aniversario

Hace exactos 20 años, el 1 de julio de 1994, entró en vigor en Brasil una nueva moneda: el Real, que puso fin a la hiperinflación que había asolado el país en los 15 años anteriores. Solo en el primer semestre de 1994, la inflación alcanzó 757%, lo que supone un promedio de 43% al mes según los índices oficiales. El siguiente semestre, tras el lanzamiento del Plan Real, la inflación se desplomó al 18,6%, un promedio del 2,9% al mes.

Inicialmente, el instrumento monetario empleado para domar la inflación fue la Unidad Real de Valor (URV), que estuvo en vigor durante solo cuatro meses, de marzo a junio de 1994. Cada URV valía 2 750 Cruzeiros Reales, moneda vigente hasta el 30 de junio. Definida como una casi-moneda, la URV operaba como una unidad de cambio, que equiparaba los precios a una tasa promedia de inflación.

Puesto que cada URV valía US$ 1, la URV, en la práctica, promovió la dolarización de la economía pero sin renunciar a la divisa nacional. Este mecanismo uniformizó todos los reajustes de precios, cambio y sueldos de manera desvinculada de la moneda vigente, el Cruzeiro Real, sin necesidad de congelar o fijar precios como exigían los anteriores planes económicos. Así que la nueva divisa, el Real, también empezó su trayectoria con una paridad de 1 a 1 respecto al dólar.

Etapas

En realidad, el Plan Real empezó a desarrollarse en agosto de 1993, cuando el entonces ministro de Hacienda, Fernando Henrique Cardoso, eliminó tres ceros a la moneda vigente, el Cruzeiro, y lanzó una nueva moneda, el Cruzeiro Real. En esa ocasión, ya se había establecido la creación del Real, aunque los detalles del plan solo se hayan anunciado en marzo de 94, cuando entró en vigencia la URV.

Se implantó dicho plan en dos fases, de modo a permitir la transición entre el Cruzeiro Real y el Real, teniendo como punto de partida la URV.  El lanzamiento del Real, el 1 de julio de 1994, marcó el inicio de la segunda fase. A partir de entonces, las altas tasas de interés y el dólar barato, con un cambio prácticamente fijo, se han convertido en los principales instrumentos del Gobierno para controlar la inflación. Fue solo en 1999, tras la crisis en Rusia, que el gobierno brasileño adoptó el actual modelo económico, el cual se encuentra hasta hoy basado en tres ejes: superávit fiscal, cambio flotante y metas de inflación.

Edmar Bacha, uno de los economistas responsables de diseñar el Plan Real, cree que la transparencia fue el gran rasgo distintivo que llevó el plan a tener éxito. "Todos los planes anteriores se realizaron en secreto. El Real se desarrolló ante los ojos de la población, en etapas y con la previa aprobación del Congreso Nacional", afirmó.

Con la colaboración de Daniel Lima y Alana Gandra

Traducción: Lucas Magdiel