El ritmo de ajuste de los tipos de interés puede disminuir, dice el BC
El ritmo de ajuste de la tasa de interés básica, la Selic, podrá disminuir. Este pronóstico se encuentra en el acta de la última reunión del Comité de Política Monetaria (Copom), divulgada hoy (8) por el Banco Central (BC), pero puede ser revisado para que la inflación converja hacia la meta.
La semana pasada, el comité aumentó la tasa Selic del 9,25% al 10,75% anual, justificándolo por el aumento de la inflación de alimentos, combustibles y energía. Desde julio de 2017, cuando alcanzó el 10,25% anual, es la primera vez que la tasa Selic alcanza una marca de dos dígitos.
"Con respecto a sus próximos pasos, el Comité anteve una reducción en el ritmo de ajuste de la tasa de interés básica como más apropiado en este momento. Esta señal refleja la etapa del ciclo de endurecimiento, cuyos efectos acumulativos se manifestarán sobre el horizonte relevante”, dice el acta.
El Copom también destaca que "los pasos futuros de la política monetaria podrán ajustarse para asegurar la convergencia de la inflación a sus metas, y dependerán de la evolución de la actividad económica, el balance de riesgos y las proyecciones y expectativas de inflación para el horizonte relevante e la política monetaria”.
La Selic es el principal instrumento del Banco Central para mantener bajo control la inflación oficial, medida por el Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA). En 2021, el indicador cerró al 10,06%, el nivel más alto desde 2015, presionado por el dólar, los combustibles y la suba de la electricidad.
Proyecciones
En el escenario de referencia descrito por el Copom, con una trayectoria para la tasa de interés extraída de la encuesta Focus y el dólar cotizado en R$ 5,45, las proyecciones de inflación estarían alrededor de 5,4% para 2022 y 3,2% para 2023. Este escenario asume una trayectoria de tasa de interés que sube a 12% anual en el primer semestre de 2022, termina el período en 11,75% anual y baja a 8% anual en 2023.
Según estas proyecciones, la inflación cerrará 2022 por encima de la meta del 3,5%. El límite de tolerancia es de 1,5 puntos porcentuales. Es decir, la inflación puede estar entre el 2% y el 5%.
Para 2023, el centro de la meta es 3,25%, también con una tolerancia de 1,5 puntos porcentuales.
Factores de riesgo
Según el escenario de referencia del Copom, la inflación involucra factores de riesgo en ambos sentidos. Por un lado, una “posible reversión, aunque parcial”, del aumento de los precios de las materias primas en moneda local produciría una trayectoria de inflación por debajo del escenario base. Por otro lado, “políticas fiscales que impliquen un mayor impulso a la demanda agregada o empeoren la trayectoria fiscal futura podrían impactar negativamente los precios de importantes activos y aumentar las primas de riesgo del país".
Este artículo fue traducido mediante inteligencia artificial y revisado por un traductor antes de su publicación.
